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中信證券最新研報表示，我們認為，相較復(fù)蘇預(yù)期反應(yīng)比較充分的其他消費板塊，當下A股服裝板塊估值具備吸引力。從歷史經(jīng)驗看，品牌服飾在消費復(fù)蘇中屬于后周期品種，但在向上周期中也有持續(xù)多個季度的投資機會。2023年一季度以來，龍頭品牌公司庫存去化、經(jīng)營數(shù)據(jù)邊際改善，有望迎來業(yè)績和估值的雙重修復(fù)。建議重點關(guān)注庫存去化順利、經(jīng)營改善顯著的、估值修復(fù)機會明確的A股優(yōu)質(zhì)服裝品牌的機會。紡織制造板塊，海外服裝庫存預(yù)計年中去化完成，最早二季度訂單有所恢復(fù)，建議關(guān)注海外產(chǎn)能具備先發(fā)優(yōu)勢、市場份額持續(xù)增長的優(yōu)質(zhì)龍頭。

關(guān)鍵詞： 中信證券 服裝品牌 比較充分