(資料圖片)

2月20日中加基金發(fā)表債市觀點(diǎn)稱，雖然從央行上周五創(chuàng)紀(jì)錄的逆回購(gòu)?fù)斗帕縼砜?，收緊資金不是其本意，但客觀來看年初以來MLF僅超量續(xù)作2780億元，央行提供的中長(zhǎng)期流動(dòng)性不足是引發(fā)近期資金面大幅波動(dòng)的主要原因，這意味著在更多的長(zhǎng)錢被投入市場(chǎng)以前，資金或?qū)⒕S持波動(dòng)加劇的狀態(tài)，市場(chǎng)利率或?qū)⒅匦聡@政策利率震蕩。

總體而言，中加基金認(rèn)為，短久期中高等級(jí)信用債的信用利差已有明顯壓縮，建議現(xiàn)階段保持一定的流動(dòng)性，保持中性配置水平。轉(zhuǎn)債方面，1月的漲幅帶來一定的估值壓力，目前有所釋放，在切實(shí)的經(jīng)濟(jì)改善前，貨幣政策預(yù)計(jì)都會(huì)相對(duì)友好?？紤]到目前宏觀修復(fù)趨勢(shì)處在觀察成色階段，短期較難證偽，資產(chǎn)配置環(huán)境依然有利于權(quán)益類資產(chǎn)，但仍需要注意短期市場(chǎng)情緒低落帶來的回調(diào)。

關(guān)鍵詞： 市場(chǎng)利率 短期市場(chǎng) 投入市場(chǎng)